第786章 财报，投行的野心
张建川回到汉州时，距离春节只有半个月了。
股东会议也筹备完毕，张建川一回来就正式召开。
会议的议题主要是两个，一是向股东通报93年益丰集团的业绩和94年公司业务指向，二是介绍公司上市相关事宜推进情况，三是通过包括期权发放等在内的相关重大决定。
年度财报是最重要的，这直接关系到今年公司上市的利好利坏。
“今年益丰集团在不包含精益电器和益丰水业两块业务的主业，也就是未来将纳入上市的这两块主业营收总计达到了21.01亿，其中方便面板块营收达到20.58亿，包装水板块达到4300万，合计21.01亿，与去年相比，增长147. 76%，……”
这个数据其实在座众人都早已经知晓，但是当从张建川嘴里说出来时，还是引起了很大震动。尤其是来自高盛和摩根斯坦利的代表，都忍不住相互交头接耳，探讨着这个数据会带来什么样的影响力和冲击力。
单凭这一数据，无论盈利状况如何，益丰集团已经当之无愧地成为全国工业企业中的前一百强，而且大概率能排进前七十位左右。
根据张建川了解到的情况，可能在全省也仅次于渡口钢铁和嘉州钢铁，超过了去年还远远排在益丰之前的汉川石油管理局、长虹机器以及汉州无缝钢管厂。
现在益丰集团终于可以当之无愧地说它是汉州工业企业的龙头老大了。
…，93年，益丰集团的毛利率有赖于自身业务整合的日益成熟，加上包装水板块的带动，历史性地突破了40%，达到了40.1%，净利率则提升到了15.9%，净利润达到了创纪录的3.34亿元，与去年相比，增长185. 47%，……”
其实大家关心的数据也就是这几个数据，年度财报也主要集中在营收和增长，毛利润，净利润，其中营收增速和净利率是最重要的，这意味着企业的发展空间和核心盈利能力。
而益丰93年交出了一个比最美好想象都还要完美的数据。
仅仅是这个数据就意味着，高盛前年投入的3000万美元，就能获取3300多万人民币的分红，高盛的1500百万美元就能获取1600多万的分红。
当然，由于今年中国汇改，他们去年以美元入股，只能按照5.57汇率，但今年分红就只能按照8，70的汇率了。
这一块损失巨大，不过对于高盛和摩根斯坦利来说，无关紧要，他们本来就不是冲着分点儿红来的。他们盯着的是益丰的成长空间，以及这份成长空间叙事会给上市以及上市后带来什么样的影响。毫无疑问，益丰的数据太美妙了，他们已经看到了未来上市的绝佳局面和上市后的利好场景。按照传统食品行业市盈率都应该是20到30倍之间来计算，益丰市值都可能接近百亿。
更何况益丰正处于一个业务高速增长期，可以说30倍市盈率都是最低线。
按照高盛和摩根斯坦利的一致看法，应当要比着40倍的市盈率来考虑，这就意味着益丰市值可能要超过130亿。
这就有点儿太夸张了。
就连张建川都觉得有点儿太过于乐观了。
但是上市这种东西，本身就是资本吹捧，投资者认可就行，你也很难说这里边有没有不理性的一面。不过这都不是张建川现在考虑的问题。
真正到上市的时候，百富勤、高盛和摩根斯坦利他们会比自己更加心急热衷，如何拿到一个最合适的定价，自己也会审慎评判。
…，就目前来看，方便面板块仍然是益丰核心主业，去年方便面板块业务高速增长，但这是建立在基数较低的基础之上，
就目前我们对市场的判断，整个国内方便面市场已经达到了五十亿元以上，我们益丰市占率大概在50%左右，
顶新康师傅增速高于我们，目前市占率在10%左右，当然这仍然是基于他们基数更低的前提下，紧随我们两家之后的统一、华丰，市占率都在5%左右，其他小品牌大概占到30%，
也就是说，方便面市场仍然不是我们认为未来的那种主要几个品牌要占到90%以上的那种状况，另外我们预测今年方便面市场的扩容增长仍然会在30%以上，也就是说明年方便面市场可能达到接近七十亿，
这不仅仅体现在餐数上的增长，更主要的还是体现在一元以下的方便面比例还会持续下滑，甚至可能出现大幅下滑，…”
张建川游目四顾，有意放慢速度，他要将这一块的业务数据通报清楚，让翻译能清楚无误地传递给高盛和摩根斯坦利方面。
“根据我们市场部门调查分析，93年国内方便面一元以上的方便面已经占到了40%，
这比起前年的27%有了大幅度增长，预计94年一元以上方便面比例可能达到创纪录的60%左右，也就是说，这20%的转化量，我们和顶新将会来分食，当然也不排除统一能改变他们现在的状况加入进来但不管怎么说，20%就意味着14亿的增量，如果再加上本身增量20亿，
那么就意味着今年有30亿的增量和转化量来供我们来争夺，那我们益丰能在这其中分得多少呢？我以为今年我们方便面板块营收纵然不可能像去年那样爆发式的增长，但是保持50%到60%的增速还是可期的，
也就意味着我们在方便面这一块营收要力争突破32亿，…”
12亿元的增量和93年持平，增速则大幅度下滑，但仍然是一个相当可怕的增速。
但是去年的暴增是源于前年10月后多条生产线的落成，产能爆发。
今年虽然还在持续增加，但是新生产线预计只有十到十二条，分落在七个生产基地，基本上就是每个基地一到两条。
高盛和摩根斯坦利来的代表仍然是亨利·康奈尔和保罗·希尔两位老熟人。
作为今年两家可能是最重要的一笔投资的企业上市，这是中国人年前最重要的一次股东会议，他们必须要来。
而且他们也希望从这些数据通报中能获取到更多的东西，以便于在下一步上市募资中来考虑高盛和摩根斯坦利的动作。
“张很自信啊，我看过他们前年和去年的生产计划和数据，
14亿的营收增长是建立在大投入之上，去年他们就又新增了十多条生产线，
那今年还要保持50%到60%的增速，他的分析理论上是没问题，但他所说的转化率和市场扩容有没有那么大？”
亨利·康奈尔和保罗·希尔二人窃窃私语，两人之间的交谈就不需要翻译了。
“嗬嗬，用他们中国人的话来说，我们乐见其成，而且就算是方便面这一块达不到这个增长幅度，我觉得也没问题，
保罗，你没注意到吗？张在一开始就提到了他们的双轮战略，
他认为包装水这一块会在今年实现爆发式增长，也就是双轮战略的另一轮会把今年益丰的营收撑起来，亨利·康奈尔的话并未让保罗·希尔满意：“亨利，包装水去年才四千多万营收，
今年哪怕增长三倍，也不过就是一个多亿，完全无法弥补一旦方便面营收未能达到预期的营收损失，如果上市时间安排在第三季度，夏季是包装水的旺季，季报出来数据不好，会严重影响上市计划的，保罗·希尔的话让亨利·康奈尔迟疑了，“保罗，你的意思是……”
“我们得和张谈一谈，如果益丰要在二季度上市，那么去年方便面打出了这么漂亮的数据，那今年不能太低，
50%和其他企业比很耀眼，但是和前年147.76%比，相差太大，会让投资者觉得你在下滑，我们需要更耀眼的数据，…”
保罗·希尔话语里满是冷酷和精明：
“我们上次说好的，销售收入在原定的60%基础上，每超过5个百分点，我们在3亿美元的估值上增加500万美元估值，估值最多不超过3.5亿美元，
他做到了，我们也会兑现承诺，超出的这部分估值我们两家按照比例该支付给他们的750万美元作为管理层奖励，我们会给他，
但是这一次他提出的50%增长，我觉得不满意，我会向他提出来，…”
亨利·康奈尔犹豫了一下：“如果张说他做不到呢？”
“他能做到，我觉得他有所保留，我们需要拿到一个准确的预期，这关系不到下一步我们作为两家作为股票包销数量的安排，…”
保罗·希尔语气坚决：“我们兑现了我们的承诺，750万美元我们会作为奖励给他们，他们当然应该给我们一个更好的预期，做不到的话，我们会失望，…”
亨利·康奈尔终于接受了保罗·希尔的建议，点点头：“那我们下来找张谈一谈？”
“嗯，要好好谈一谈，要么他给我们一个更好的准确的营收数据，要么就要用其他来弥补。”保罗·希尔道。
亨利·康奈尔立即反应过来：“你是说精益，还是益丰水业？”