第五百二十六章 主权砸盘，频繁熔断
第527章 主权砸盘，频繁熔断
港岛中环，远东金融中心28楼，华国华安投资有限公司。
时间紧，任务重，身为华安投资总裁的朱虹没有坐在办公室发号施令，而是来到了交易区域，和所有操盘手一同作战。
有了朱虹带头，陈少艺、闵赫一众华安投资高层也尽数放下本职工作，化身一线操盘手。
截至上周五收盘，华安投资所有交易帐户共持有1.88亿英国石油公司本土普通股，占总股本的1.1%，持仓成本均价是5.3英镑。
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想要在短时间内，把这1.88亿本土股出清是不可能的。
如何降低亏损？
不！
准确来说，如何保住现有浮盈？
朱虹采取了张扬的提议，将华安投资现有操盘手「一分为三」，一方负责出清筹码，一方负责借券做空，还有一方负责买入看跌期权合约，通过空头仓位去做浮盈对冲。
相比较于割肉，对冲策略无疑是保住浮盈的最优选。
然而这会造成一个严重问题，那就是市场抛压成倍放大！
但华国有句老话说得好：死道友，不死贫道，人不为己，天诛地灭。
做投资是为了什么？
赚钱！
赚钱！
还是他妈的赚钱！
现在英国石油公司暴雷，市场形成统一的抛售共识，华安投资没必要为了格局而格局。
毕竟是主权投资平台，还是外汇主权投资平台，华安投资可不会和外国资本讲什么大国礼仪。
「3！
」
「2！
」
「1！
」
「伦敦交易所开盘了！」
「快卖！」
「噼里啪啦一」
敲击键盘声，点击滑鼠声交织，所有人都聚精会神。
刹那间，华安投资的交易指令如同汹涌潮水，通过各大投行的交易通道涌向伦敦证券交易所。
下一秒。
「股票熔断了！！」
有人高声呐喊。
朱虹闻言，急促指挥道：「股票操盘小组迅速切换至借券通道，卖出英国石油公司筹码。」
「3点04分，切回分时盘面，其余小组不变，务必将空头仓位打满，对冲掉股价下跌的亏损！」
「明白！」
「收到！」
数十人应答。
不等朱虹喘口气，负责期权市场买入虚值看跌期权合约的小组，有人提高音量汇报情况。
「朱总不好了，合约权利金在快速拉升，市场在抢筹！！」
这里值得一提的是，一张伦敦liffebp期权合约，对应1000英国石油公司本土普通股票。
也就是说，按照目前5.55英镑的熔断价，一张伦敦liffebp期权合约的口价值约等于5550英镑。
上周五收盘时，一张行权价5英镑的中期伦敦liffebp虚值看跌期权合约，买入权利金为89.4英镑，相当于在用62倍杠杆做空英国石油公司。
但随着股价暴跌至5.55英镑，距离5英镑的行权价仅一步之遥，这份虚值看跌期权合约将马上转变成实值看跌期权合约，权利金也在眨眼间，飙升至679英镑。
也就是说，仅一个交易日不到，这份行权价5英镑的虚值看跌期权合约的炒作价值就暴涨了759.5%。
「683英镑了！」
「700英镑了！」
「马上要720英镑！」
暴涨的合约权利金，让华安投资一众操盘手目瞪口呆，这已经不是简单的资本抢筹，而是资本在买入「护身符」，它们也想要做对冲！
朱虹没有一丝慌乱，沉声道：「1000英镑以下，全秒！」
如果合约权利金飙升至1000英镑，也就意味着朱虹认为英国石油公司的未来股价会跌到4英镑，甚至更低。
因为1张期权合约对应1000股，行权价5英镑的虚值看跌期权合约想要产生1000英镑的内在价值，英国石油公司的股价就必须在交割日到来前，跌破4英镑。
越快跌破，合约炒作价值越高，要不然只能是保本。
陈少艺被朱虹说出的数字惊到，忍不住询问道：「1000英镑吗？我没有听错吧朱总。」
「你没有听错，就是1000英镑！」
朱虹强调一遍，又快速说道：「期权市场已经乱成一锅粥，悲观情绪大幅度超出我的预期，1000英镑的期权合约是场豪赌，但我不认为自己会输，照做就行，责任我扛！」
一句「责任我扛」，让在场所有人都没有了顾虑。
领导愿意扛事，他们做手下的还能说些什么？
很多时候，某个项目推进不顺，或者说某个环节被卡住，就是因为领导不敢扛事。
领导都不扛事，还指望底下员工全力以赴？这不是开玩笑嘛！
762英镑。
788英镑。
792英镑。
当行权价5英榜的伦敦liffebp虚值看跌期权合约权利金来到800英榜，同在港岛中环的张扬都忍不住倒吸一口凉气，惊叹道：「800英镑，上周买入英国石油公司虚值看跌期权合约的人发财咯，这是要奔着10倍去了啊。」
期权合约权利金，本质和股票的股价没有区别。
上周89英镑买入，这周800英镑卖出，在不考虑手续费的情况下，就相当于每一张合约净赚711英镑。
玩期权合约不一定交割，转让他人也是一种获利方式。
当然了。
如果想交割也行。
但前提是虚值期权合约变成实值期权合约，并且还要持有相应数量股票，流程极度繁琐。
张扬没有提前买入英国石油公司的看跌期权合约，做空的方式是采用最「朴素」的借券砸盘。
为什么不买期权合约？
因为期权市场近乎透明，基本都是机构在做对冲。
只要张扬大规模买入，拉高权利金价格，所有机构都会在第一时间注意到他的操盘。
注意！
是所有机构！
甚至说，会第一时间引起英国石油公司、各国主权基金和监管机构的注意，分析这笔操作的意图。
借券则是不同，它和普通散户卖出股票没有任何区别。
只要建仓时间拉长，没有人会注意到异常。
当然了。
不排除投行内部有人偷窥。
就算有人能够窥探到交割单，也绝不会大肆声张，因为一旦事情败露，毁掉的绝非仅仅是个人，而是一家投行的品牌信誉。
那句话怎么说来着？
断人钱财如杀人父母！
要是有人敢把偷看客户交割单的事情说出去，不需要客户动手，投行幕后的资本就能活剥了他。
说白了，不买期权合约，就是张扬不想那么高调，毕竟深海钻井平台爆炸事件还没有彻底发酵。
这里可能会有人不解，为什么诺基亚就能在q1财报发布前，大量买入它的看跌期权合约？
原因很简单，押注财报预期，这是很常见的投资行为。
但押注事故就不同了，首先就是消息源的问题，各大机构和监管部门都有可能问一句：为什么你能提前知道事故存在瞒报？如果并非提前得知，为何敢高倍杠杆做空？
期权市场的主要作用是对冲，一旦有资金通过期权市场做空或做多，各大机构都会默认对方笃定股价上涨或下跌。
押注财报还情有可原，押注事故就难以解释了。
毕竟深海钻井平台的小事故多如牛毛，每天都有发生，押注事故瞒报显然有点说不过去。
简单来讲就是，在事故没发酵前，张扬不希望有太多聚光灯打在自己身上，因为不想让资本市场觉得他笃定英国石油公司股价会暴跌，为此他选择了传统做空手艺。
不过现如今，事故已经持续发酵了两天，张扬再通过期权市场做空，已经彻底合理化。
短短三分钟时间，他就买入了20万张，行权价4英镑的英国石油公司中期虚值看跌期权合约，每张的平均权利金为196英镑，现在价格已经飙升至580英镑，每张净赚384英镑。
他之所以瞄准行权价4英镑的期权合约，是因为资本市场的注意力大多集中在5英镑的期权合约上，他一步到位，走在所有人前面的同时，也能用更低的价格建仓。
股票市场有冷静期，期权市场可没有冷静期。
在英国石油公司股票进入5分钟冷静期时，期权市场的英国石油公司期权合约呈现冰火两重天。
——
做多方向，哭爹喊娘。
做空方向，欣喜若狂。
[雷恩·奎兰]（挪威）：爆仓了，彻底爆仓了，2年工资全没了，为什么英国石油公司可以暴雷啊？
[达斯汀·霍华德]（英国）：上帝！是你吗上帝！我本想体验一下期权交易，没想到两天赚了5万英榜，这感觉太奇妙了！
[李敏智]（韩国）：阿西叭，又赔光了，我就不信了，继续买，有本事继续爆我仓位！
[小鸟奈奈子]（日本）：雅咩蝶，雅咩蝶，我错了，对不起，我不应该玩期权市场的，求主力再给我一次机会，我马上离开！
[费利克斯·卡梅伦]（美国）：或许这就是人生吧，爆仓仅在一秒之间，蟹不肉，我该回下水道了，那是我曾经的家，以后资本市场的事情，我不再过问。
虽说期权市场以机构为主，但这并不意味着没有散户，而这些散户有人正在经历至暗时刻，有人则是感觉回到了黄金时代。
然而期权市场的剧烈波动，也引起了英国监管部门的注意。
ie伦敦国际金融期货交易所、伦敦证券交易所监管部的实时风控预警系统全线亮红告警。
根据英国金融行为监管局与伦敦交易所2010年的现行规则，交易所拥有单项资产紧急交易暂停权限。
一旦单只证券短时间波动突破动态、静态双重阈值，市场价格发现机制彻底失效，无法形成公允报价，为防范系统性踩踏、遏制无序投机，监管层可直接强制执行临时停盘。
「期权市场报价失真、流动性呈现单边枯竭、无序投机风险蔓延，符合紧急暂停交易全部条件！」
伦敦交易所监管中心，一把手塞巴斯蒂安·诺兰当即下令道：「依据le单项资产极端波动风控条例，即刻起，临时暂停英国石油公司所有本土期权合约交易！」
「收到！」
「收到！」
下属立即应声执行。
只是片刻，指令同步推送至全球所有接入伦敦交易所的交易终端、机构通道、散户埠。
原本交投火热的英国石油期权合约瞬间哑火，分时盘面上疯狂跳动的权利金报价也骤然定格。
不等散户、机构做出反应，一条同步公告开始在盘面上方滚动。
[因英国石油公司标的证券价格异常剧烈波动，市场公允定价失效，为维护交易秩序、防范系统性金融风险，自即刻起，临时暂停英国石油公司全部伦敦本土期权合约交易，恢复交易时间，将根据市场波动平稳情况另行通知。]
刹那间。
期权市场炸开了锅。
[西拉斯·麦格雷戈]（英国）：什么意思？我刚买入就临时停盘，这算不算入剩余交割日的？
[罗里·卡拉汉]（美国）：这是什么操作？期权市场没有冷静期就直接整临时停盘？
[特里斯坦·福克纳]（法国）：要是早点暂停，我就不至于爆仓了，这就是命！
或许没人会预想到，英国监管部门的动作如此迅速。
不过临时停盘仅限于期权市场，股票市场并不受影响。
第一次熔断冷静期过去后，5.55英镑立马跌至5.36英镑，单日跌幅达到了16.15%。
根据动态阈值规则，最近一笔刚刚成交的价格，短时间内涨跌超过3%，就会触发暂停交易。
5.55跌至5.36英镑，刚好是触发二次熔断的价格。
然而还没完————
第三次熔断、第四次熔断、第五次熔断接踵而至————
5.17英镑。
4.97英镑。
4.78英镑。
第五次熔断时，英国石油公司的股价已经跌至4.78英镑，单日跌幅高达25.15%。
股价连续熔断，悲观情绪被彻底点燃，甚至有人已经爬上了楼顶，绝望地看着天空。
由于英国石油公司拥有极高权重，它的暴跌直接对蓝筹板块形成抛压，并拖累大盘指数暴跌10%，创下次贷危机以来最大跌幅。
伦敦郊区。
英国石油公司临时总部。
原本嘈杂忙碌的投资部门只剩下死寂，大盘报价终端不断弹出的红色跌幅提示音，刺耳又绝望。
富时100指数全线崩塌，大盘跌幅已超10个点，英国石油公司本土股跌幅更是来到了25.15%，彻底失控。
开盘短短数十分钟，股价数次触发交易所涨跌冷静机制，反复临停、反复暴跌，每一次恢复交易，都伴随着海量抛单疯狂砸盘，根本没有任何承接力量。
部门办公区，数十名风控总监、交易主管、投行顾问脸色惨白。
屏幕不断刷新的抛售数据，让他们背脊发凉。
如此惊人的抛压，已经超出了他们的认知范畴。
在他们看来，哪怕墨西哥湾事故存在瞒报，哪怕漏油量突破2万桶/天，也不应该被这般砸盘。
恢复交易。
熔断停盘。
恢复交易。
熔断停盘。
这种事情来来回回五次，显然不可能是散户所为。
谁砸盘？
只能是机构，而且绝对不是一家，而是多家机构联手。
然而这些风控总监、交易主管、投资顾问不知道的是，砸盘的不是什么机构，而是国家主权平台。
有上亿股的筹码要卖，还有借券做对冲，这砸盘势头不猛才怪！
最最关键的是，现在不是只有华安投资砸盘，其他机构也在砸盘，包括了华尔街资本。
董事长临时办公室内，卡尔·亨里克·斯万贝里坐在办公位置，儒雅苍老的面庞此刻布满阴霾，眼底压着滔天怒火与极致错愕。
「半小时不到，5次熔断，这已经不是单纯的恐慌砸盘，而是有人恶意做空。」
虽说周末已经预料到周一开盘会被机构砸盘，但现在的惨烈景象，还是让他忍不住动用自己的人脉，查清楚砸盘源头。
1分钟。
2分钟。
3分钟。
时间一点一滴流逝。
在卡尔·亨里克·斯万贝里等回电的同时，英国石油公司第六次熔断，跌幅来到了28.15%，现报4.59英镑，还在呈现单边下跌。
「不行！」
「不能再坐以待毙！」
卡尔·亨里克·斯万贝里拿起手机，直接给伦敦交易所监管中心的一把手塞巴斯蒂安·诺兰打去电话。
「嘟嘟嘟——
「6
不一会。
电话被接通。
还不等卡尔·亨里克·斯万贝里开口，电话那头的塞巴斯蒂安·诺兰仿佛预料到了来意，主动说道：「卡尔先生别担心，救市方案已经通过审核，将由其他部门执行。」
昨天卡尔·亨里克·斯万贝里游说英国各部门时，塞巴斯蒂安·诺兰已经明确表态会管。
企业大而不倒，这在哪个国家都适用。
就好比你欠银行钱，10万块钱的时候，你就是孙子，可要是欠了10个亿，银行就是你孙子。
别说催款了，逢年过节都得送点礼品，还会安排体检，生怕一不留神就人死帐坏。
「我有一事不解。」
卡尔·亨里克·斯万贝里声音低沉沙哑，带着一股愠怒询问：「是谁在集中抛售我们的股票？华尔街哪家对冲基金？还是美资投行藉机打压？」
可下一秒，塞巴斯蒂安·诺兰报出的答案，直接击碎了他所有的猜测。
「都不是。」
塞巴斯蒂安·诺兰深呼吸一口气，沉声道：「根据伦敦交易所席位溯源、大宗交易流水核对，今天英国石油公司开盘至今的最大抛售席位，是华国外汇主权投资平台—华安投资。」
轰—
这句话如同惊雷，在卡尔·亨里克·斯万贝里脑海轰然炸响！
他脸上瞬间写满了震惊、不解与骇然。
华安投资，全球皆知的华国主权投资平台，风格极致稳健、保守，常年重仓全球蓝筹龙头、能源巨头、核心资产，奉行长期持有、价值投资，极少短线交易，更从未出现过集中清盘、带头砸盘的激进操作！
尤其是英国石油公司这种深耕全球百年的顶级能源寡头，一直是华安投资的核心底仓标的之一。
卡尔·亨里克·斯万贝里没有想到，把英国石油公司股价砸崩、带崩整个伦敦大盘的幕后主力，竟然是素来低调稳健的华安投资！
「怎么会是它————」
在卡尔·亨里克·斯万贝里不敢相信的时候，塞巴斯蒂安·诺兰又说道：「只有华安投资是奔着清仓去的，其他主权基金、机构和散户砸盘明显没有它凶猛，另外它并不是单纯砸盘，还通过借券砸盘。」
「...
—」
沉默，卡尔·亨里克·斯万贝里彻底陷入沉默。
如果他没记错的话，华安投资持有1.88亿股英国石油公司，哪怕按5英镑的砸盘均价算，那也是9.4亿英镑力度的砸盘！
而且塞巴斯蒂安·诺兰还提到了，华安投资并不是单纯清仓，而是在清仓的同时，向投行、券商借券做空，双倍力度的砸盘！
见卡尔·亨里克·斯万贝里还在沉默，塞巴斯蒂安·诺兰又说道：「兜底资金来了，应该能稳住。」
话音刚落。
英国石油公司股价反弹。
4.62英镑。
4.67英镑。
4.77英镑。
市场没等来第七次下跌熔断，而是等来了第一次上涨熔断，英国石油公司再度停牌交易。
不是下跌熔断就是上涨熔断，如此大规模的资金对弈，如此极端的行情迫使美国证券监管部门连夜加班，商议具体对策。
没过多久，全美各大交易终端同步弹出纽约证券交易所的官方公告。
[因英国石油公司adr存托凭证对应伦敦底层证券出现极端异常波动，跨市场价格传导可能存在紊乱，为维护市场公平交易秩序，保护投资者权益、防范跨市场连锁金融风险，自即刻起，临时暂停英国石油公司全部系列期权合约交易。
本交易所将持续跟踪伦敦主市场行情变化，待标的价格波动回归合理区间、市场恢复有效定价能力之后，另行发布通知恢复期权交易。]
期权市场盘子小，现在有英国期权市场作为参考，美国期权市场关闭是明智之选。
不过为了更公平定价，美国证券监管部门没有暂停英国石油公司的adr存托凭证交易。
现在距离美股开盘，仅剩不到五个小时。
在英、美市场接连关闭英国石油公司的期权交易后，德国法兰克福证券交易所也连忙跟上。
英国石油公司一共在三个资本市场挂牌，分别是伦敦本土交易所、法兰克福证券交易所和纽约证券交易所。
三家接连「拉闸」，这等罕见场景，足以载入金融史册。
（还有耶）