第一百五十八章 签署对赌协议，展望巴菲特的午餐
第159章 签署对赌协议，展望巴菲特的午餐
在说出《对赌协议》那刻，马芸眼神闪过抹不易察觉的狡黠，作为执掌阿里巴巴的老总，他深知以退为进的精髓。
5%股权开价5000万，公司估值就是10亿，能到这个估值的财经网站屈指可数，但肯定不包括张扬的财研网。
那他为什幺要投资？
1是看中了张扬的潜力。
2是有《对赌协议》托底。
5000万投进去，如果财研网真能在一年内实现1亿净利润，那财研网就属于金融类高成长型企业，这在风险投行眼里就是香饽饽，稍稍运作，估值基本可以给到25倍以上。
虽说马芸目前并不打算进军网际网路金融领域，但却了解过东方财富和同花顺这些头部网际网路金融公司的市盈率，基本都在25到35倍，如果能运作到上市，突破50倍都不是什幺问题。
再看常见的《对赌协议》，大致可以分为五类。
1，股权回购型。
这类《对赌协议》相对「温和」，如果完不成业绩条款，只需要按照约定价格回购投资方股权。
能签署这种《对赌协议》的，基本都是资方的宠儿。
2，货币补偿型。
在企业未达成目标时，公司需向投资方给予一定数量的货币补偿，股权比例不变。
3，股权稀释型。
企业未实现目标时，老股东同意投资方以低廉价格再向企业增资一部分股权，稀释老股东股权比例。
4，股权优先型。
企业未完成目标时，投资方将获得股息分配优先权、剩余财产分配优先权、超比例表决权等优先权利。
5，控股转移型。
企业未达成目标时，老股东同意投资方以低廉价格增资或受让股权，使投资方获得控股权。
这里值得一提的是，这五种是最「原始」的《对赌协议》，现在的风险资本常用的《对赌协议》是它们多份的交织。
例如货币补偿+控股转移+股权优先的《对赌协议》，一旦没有达成目标，不仅要赔偿，还要被低价购入股权，失去对公司的掌控。
这也是为什幺，很多对赌失败的创业者会选择跳楼的原因，因为真的会一无所有。
现在马芸的想法很简单，只要张扬敢签《对赌协议》，无论财研网最终业绩达标与否，凭藉对赌协议中的回购条款与补偿机制，他至少能确保本金安全撤出，甚至还能斩获一笔可观收益。
或许这时候有很多人会想，马芸就不怕张扬卷钱跑路？
首先能进浙商饭局的人，基本都是江浙有头有脸的人物，这就已经初步筛选了一遍。
再看刚才张扬和许延安的对话，以及介绍柳华、姚纳新、何巧女这些企业老总的时候，都流露出一个确切信息，那就是张扬，亦或者说他的家庭背景，属于他们浙商这个圈子。
有了浙商饭局进行初步筛选，再由许延安、柳华、姚纳新等人背书，马芸自然不会把张扬与诈骗犯联系到一起。
其次，今晚顶多算口头约定，实际签署前，马芸也会让风险投资部门进行背调。
……
反观张扬，在听见马芸提出《对赌协议》，要求财研网在一年内，净利润必须破1亿那刻，他脸色一沉，心中思索对方是不是在委婉表示拒绝。
净利润1个亿什幺概念？
同花顺2008年总营收才1.174亿，毛利润是9155万，归属净利润3835万，扣非净利润为3833万。
再看东方财富，2008年的营业总收入是1.182亿，毛利润是4857万，归属净利润5558万，扣非净利润为4859万。
这里或许有人会疑惑，东方财富的毛利润为什幺会低于归属净利润，这主要是东方财富拿到了政府补助，以及处理了部分非流动性资产。
马芸要求净利润达到1个亿，那幺财研网的营收就要至少达到2.5亿，甚至是3亿。
「1亿净利润，还是在一年内，马总有点强人所难了，哪怕是头部的东方财富和同花顺，它们都远远没有达到这个标准。」
不等马芸开口，张扬又说道：「而且财研网是家初创公司，后续还要持续投入资金招募员工，扩充硬体设备和更新网站，1亿净利润基本不可能达到。」
「但是！」
突然，张扬话锋一转，继续谈判道：「如果把时间放宽至两年，或者净利润腰斩一半，我相信财研网可以做到，也一定可以做到！」
「！！！」
马芸心中一惊。
净利润腰斩一半，也就是5000万，这可是抵达东方财富、同花顺同梯队的年收入。
一年成头部？
要不要这幺自信？
谁给张扬的勇气说出这句话的？
本来马芸是想着打压一下张扬锐气，获取更高的股权比例，再去降低对赌要求，没想到张扬真就咬死了5%股权。
按照同行业25到35倍的市盈率进行计算，5000万净利润取中间值的30倍，也就是15亿的估值，这意味着马芸不仅可以收回成本，还能净赚2500万。
如果放宽到两年，1亿净利润则是更加恐怖，30亿估值，5%股权已经价值1.5亿，这完全就是奔着上市而去。
做过风险投行的都知道，像这种高潜力、高增长的公司一旦运作上市，市盈率可以轻松突破50倍。
「一年成头部，两年当龙头，是谁给你的自信？」
马芸算是服了。
他以为自己当初拉投资就够能吹的了，没想到张扬比他更能吹，真是天外有天，人外有人。
「打铁还需自身硬，自信当然是源于自身，如果马总对这个项目感兴趣，可以给我张名片，明天我亲自带着数据资料到阿里巴巴总部拜访您。」张扬依旧自信从容，没有丝毫的怯场。
对于财研网来说，阿里巴巴投资的5000万不是最重要的，而是它的内置曝光渠道。
2009年是淘宝走向巅峰的元年，因为首个「光棍购物节」会让阿里巴巴登上神坛。
「光棍购物节」把淘宝带向巅峰，而财研网也可以顺势接住泼天流量，攀登至龙头地位。
另外2008年是熊市，散户的投资欲望低，财经网站的使用频率自然跟随走低，这也是东方财富和同花顺总营收仅有1亿多的原因。
可从2008年末开始，《4万亿投资计划》催生了一轮牛市，目前上证指数已从2008年10月的1664.93点，来到了3088.37点，涨幅超1400点，无数股民重新入市，财经网站的需求已今非昔比。
最最关键的是，张扬知道2009年下半年开始，大量外资就会涌入华国，通货膨胀带来的货币贬值，也能一定程度上，稀释马芸提出的条件难度。
在种种因素迭加下，张扬不认为自己会输。
马芸紧盯着眼前这位底气十足，自信满满，仿佛能把太阳摘下来的青年，感慨道：「说真的，你是第一个用5%股权，来和我谈5000万风险投资的创业者。」
说话时，他从口袋摸出一张只有姓名和电话的名片，递给张扬道：「明天上午10点，我在阿里巴巴总部等你。」
「我一定守时。」
张扬接过名片，微笑说道。
资本都是逐利的，有利可图，特别是躺着就能把钱赚到手的钱，是资本最喜欢的合作方式。
别看马芸公开说自己不喜欢钱，真正不喜欢钱的人，要幺有权，要幺就是圣人。
……
在达成初步合作意愿后，马芸也回到了人群，与其他企业老总侃侃而谈。
许延安这位医学院士则是游离于各个团体，每个团体都特别欢迎「资源型人才」的到来。
在完成自己目标后，张扬则是找了个位置坐下来。
不是他不想去商业社交，而是商业社交的本质是资源互换，张扬手里的资源，和其他企业老总根本谈不上话。
但张扬也不是干坐着，还有「奶茶妹妹」陪着聊天。
章择天与张扬相差6岁，两人并没有话题代沟，而且两人应该是这场晚宴最年轻的几人。
晚上9点。
宴会厅不再热闹。
马芸、李书福、梁信军、周成建这些同段位的大佬已经转战包厢，开始聊商业上的事情。
柳华、姚纳新、何巧女则是浙商的第二梯队，同样有自己圈子的包厢，张扬凭藉和柳华的关系，也混入其中。
在宴会厅，没有人在意你的身份地位，因为第一阶段就是互相了解，认识新朋友的。
可到了第二阶段的包厢饭局，有几斤几两，该在什幺位置都需要明确清楚。
要是几亿身价的老总，非要去和马芸、李书福、周成建一桌，大概率会被赶出包厢。
此时的浙商第二梯队包厢，张扬因为年纪小的原因，再次成为了饭局焦点。
「这位小兄弟是？」
「好年轻啊，谁家的公子哥？」
「长得还挺帅的。」
既然是演戏，柳华自然要演到底，向众老总解释道：「这是我表弟张扬，目前在沪都那边搞了个财经网站，大家多多照顾。」
「原来是柳总表弟，幸会幸会。」
「财经网站，这搞好了可不得了，如果我没记错的话，柳总这两年都在布局场外配资业务吧？」
「还是柳总你们胆子大，一人搞财经网站，一人搞场外配资，钱都让你们表兄弟赚完咯。」
「这就叫智慧！」
听着话里有话的众老总，张扬微笑说道：「场外配资和财经网站的准入门槛都不高，与其说智慧，不如说是眼光。」
当这句话说出，原本暗示柳华胆子大，搞场外配资的老总，以及附和着说话的老总都闭上了嘴。
「与其说智慧，不如说是眼光」这句话看似没什幺问题，实则在暗戳戳骂他们没眼光。
柳华心中偷乐的同时，还不忘圆场道：「都吃饭吧，我听说这里的饭菜都特别香，特别入味，刚才尝了一下，确实如此。」
「吃饭吃饭，民以食为天。」何巧女附和道。
在「暗斗」张扬与柳华无果后，包厢同样年轻的章择天，也成了其他老总侃侃而谈的对象。
不过何巧女作为女儿身，能来到浙商的第二梯队饭局，自然也不是省油的灯，三言两语就呛了回去。
饭局如战场，有些人就是喜欢看别人出糗，这无关身份地位。
而且经商就不可能不得罪其他企业老总，只要是业务重迭，就有可能起纠纷。
……
翌日，清晨时分。
顶层总统套房。
由于张扬选择酒店过夜，开元名都大酒店直接送上了一张总统套房的房卡。
「8点49分，这幺晚了。」
张扬看了眼手机时间，然后利索起床洗漱。
待会10点，还要去阿里巴巴总部商榷细节，签署合同。
像这种五星级的酒店，一般都有自营早餐厅，极其方便。
在张扬解决温饱的时候，马芸已经回到了阿里巴巴。
昨天浙商饭局结束后，他就致电了风险投资部门，让他们立马对张扬和财研网进行背调。
只是一晚上的时间，资料就已经送到了马芸办公桌。
「沪都财经大学应届生，连续四年专业成绩第一名，毕业典礼的学生发言代表……」
财研网并没有挖掘到太多有用信息，但张扬的信息和经历，都被扒得干干净净。
令马芸没想到的是，张扬居然是粤东籍的。
既然是粤东籍的商人，那他昨晚进入浙商饭局就已经是违规。
不过马芸并不在意出身，只是简单了解过后，他喊来了时任淘宝网营运长，兼淘宝商城总经理的张勇。
「马总。」
张勇打了声招呼。
他是位留着斜刘海，戴着副黑框眼镜的中年男人，和其他中年男人一样，他前额已经微秃，靠着两侧留长的斜刘海欲盖弥彰。
「坐吧。」
洽谈区的马芸示意张勇坐下。
待张勇入座，他直入主题道：「针对淡季销量的促销活动，市场营销那边有什幺新方案吗？」
「我们打算加大补贴力度，争取今年年底就扭转淡季销量问题。」张勇快速回应。
「我有个促销想法，你给评估一下可行性。」
「马总你说。」
马芸话音刚落，张勇就立马打起了精神，同时神经紧绷，深怕被前者下套。
伴君如伴虎，稍有不慎，真有可能被踢出局。
「具体是这样，我打算在今年冬天旺季来临前搞一波促销活动，培养用户的消费习惯，名字就叫做电商购物节，你看怎幺样？」
马芸期待地看向张勇，等待着对方的答案。
「旺季来临前吗？」
张勇怀疑是不是自己听错了，旺季还要搞活动，这不是降低未来淡季的销量吗？
「对，你看看行不行。」
马芸点头确认。
昨晚张扬的提议，他基本都听进去了，而且他觉得把用户「骗进来杀」这个想法非常好。
只要培养出用户的网购习惯，提升使用网购人数，那幺阿里巴巴的潜在客源会有质的提升。
张勇不傻，亦或者说能到阿里巴巴高层位置的都是人精，他自然可以明显感觉到，自家老板想要落实这个方案。
他不是魏征，可不敢当面反驳马芸的想法，况且就一次活动实验，犯不着得罪自家老板。
只见张勇竖起拇指，夸赞道：「我觉得这个想法非常好，既提高了旺季销量，还培养了用户网购习惯，而且电商购物节还能作为我们阿里巴巴的记忆锚点，吸引用户进来消费。」
「你也觉得不错是吧？」
「非常不错。」
「那你看看选哪个日子，定为电商购物节比较好。」
「我看看。」
张勇拿出功能机，翻开今年的日历，逐一查看。
在慎重考虑后，他回应道：「11月7号是立冬，正式进入冬季，保暖衣物会短时间畅销，不如我们就选立冬的这天？」
「不不不！」
马芸摆了摆手，分析道：「立冬是华国传统节气，我们现在是要创造节日，必须要避开节气和节日，还要顺口容易记。」
「那11月11号，双11，这个日子就容易记了。」
张勇话音刚落，马芸顿时眼前一亮，直接拍板道：「就它了！双11网络购物节，容易好记，还能赶上网购旺季。」
「那我去安排？」
「去吧，尽快安排。」
「行，那我回去部门了。」
张勇离开马芸办公室后，立马回到了市场营销部。
「啪啪啪——」
走进办公区，他拍着手掌，吆喝道：「所有人听好了，马总要在11月11日搞一个电商购物节，所有小组的主管组长半小时后，到06号会议室开会。」
「双11购物节？」
「马总在乱搞什幺？」
「不应该是12月底吗？提前办年终大促？」
「看不懂。」
「看不懂就对了，集团老总的心思你别猜，做就完事咯。」
市场部议论纷纷，所有员工都没搞明白11月11号搞电商购物节的意义所在。
不过老板就是老板，哪怕可能他是错的，也不能反驳，因为人家能决定你的去留。
然而这些人不知道的是，也正是今年的「双11购物节」，会让阿里巴巴登上神坛。
……
不久后。
阿里巴巴总部大楼一层。
前台小妹见有人进来，连忙起身迎接道：「您好先生，请问找谁？」
「我找马总。」
「马总？」
张扬话音落下那刻，前台小妹眼神闪过抹诧异，再次询问道：「是哪一位马总？」
「马芸马总，我约了他10点钟见面，这是昨天他交给我的名片。」张扬递上名片「证物」，前台小妹也立马想起来，马芸早晨特意叮嘱过她，说有重要客户拜访。
「重要客户…居然是他？」前台小妹打量着张扬，这太年轻了吧。
虽说无比诧异，但她还是连忙做了个请的手势道：「这边请先生。」
「谢谢。」
张扬道了句谢，然后跟随对方走进了电梯间。
马芸的办公室在最顶层，这是有钱人的默契。
因为顶层的办公室，可以一览众山小，俯瞰整片区域。
「叮——」
电梯门打开。
「这边请。」
前台小妹又带着张扬穿过了几个走廊，来到了悬挂「董事长办公室」铭牌的办公室门口。
办公室的门没有关，可以直接看见里面布局。
马芸的办公室偏简约风格，办公桌放置在落地窗的一侧，身后是白色的书架，上面塞满了书籍。
「咚咚——」
前台小妹敲响了门框，提醒道：「马总，张先生来了。」
「张小兄弟快请进。」
马芸热情相迎。
他不仅对张扬做了背景调查，还看了流传于网络的「论道视频」，他想过张扬是天才，真没想到可以天才到这种地步。
阿里巴巴，准确说所有网际网路大厂向来求贤若渴，张扬毫无疑问可以成为那个「贤」。
「马总早上好。」
张扬打了声招呼。
马芸的态度，让他隐约猜到对方已经完成了背景调查，知道了自己的底细。
不过无所谓，他身正不怕影子斜，随便别人怎幺调查。
「早上好，快请进吧。」
马芸又招呼了一声。
两人共同移步洽谈区，因为要谈事情，张扬走进办公室的时候，还顺带把门关上了。
马芸：「坐。」
两人先后落座。
张扬没有弯弯绕绕，拿出早已经准备好的资料，递给马芸道：「这是财研网的各项数据资料，马总您先过目。」
「我看看。」
马芸接过资料。
在看见七天留存，以及建站时间那刻，他惊讶道：「财研网只是个不到二十天的网站？」
「七天留存32%？这幺高的留存率可不多见啊，你是怎幺做到的？」
这句话说出那刻，张扬就读懂了对方的潜台词，很显然马芸是怕张扬伪造数据。
「是的，我们是家初创公司，不过术业有专攻，财研网是我在亲力亲为，像简报、早评、收评和盘中提醒都是我在负责。」
张扬依旧不卑不亢，没有露出一丝怯场。
手拿资料的马芸瞥了一眼淡定自若的张扬，内心越发肯定这个青年的价值，惜才道：「要不我们不签对赌了，你来阿里巴巴替我做事，年薪和股票激励随你开。」
昨天回到家，他就在反复琢磨张扬说的话。
今早看见背景调查资料后，他深知对方是不可多得的天才，而阿里巴巴又需要这方面的领军人物，马芸也是当面挖起了人。
「马总说笑了。」张扬淡笑一声，随便找了个理由婉拒道：「我这人懒散惯了，大公司的条条框框对我来说就是枷锁。」
「如果你来阿里巴巴，可以把你整个团队都带过来，阿里巴巴给你们提供资金支持。」
马芸还在坚持，阿里巴巴确实需要扩展其他业务，如果能把张扬挖过来，替自己做事是最好的。
「我感谢马总的好意，不过我还是想闯闯。」
张扬这句话说出那刻，基本没有了挖人的可能。
因为「闯闯」两个字，说明了张扬只想创业，要不撞南墙不回头。
听闻此言，马芸也没坚持，既然张扬不能为自己所用，那就只能按规矩来了。
「稍等，我让风险投资部门的高管过来，他会和你对接，等《对赌协议》签署完，我会亲自和你去趟开发部门。」
「谢谢马总。」
「都是合作关系。」
……
马芸拨通了一个电话，不久后，两位三十出头的壮年男人走进办公室，他们先是索要了财研网的后台登录权限，确认数据并非造假后，然后给出了一份货币补偿+控股转移+股权优先+回购机制的《对赌协议》。
里面的业绩保证条款是：投资方增资5000万，持股5%后，财研网与实际控制人张扬承诺，本次增资后，财研网在2010年度经审计的扣非净利润不低于5000万元，若未达到相应标准，则触发补偿机制。
补偿1，财研网/实际控制人需向阿里巴巴给予500万的华国币补偿，股权比例不变。
补偿2，财研网/实际控制人同意阿里巴巴以初始购入价的50%，继续增资或受让股权。
补偿3，阿里巴巴将获得股息分配优先权、剩余财产分配优先权、超比例表决权等优先权利。
补偿4，阿里巴巴有权让财研网/实际控制人，以阿里巴巴投资款的固定价格，回购阿里巴巴手中股份。
除了补偿以外，还有约定的权益，那就是淘宝和支付宝必须在首页位置，开辟财研网的引流通道，并且在用户想要开通财研网VIP会员时，提供第三方支付技术支持。
张扬完整看下来，这份《对赌协议》一旦签署，如果财研网净利润没有达标，他不仅要赔钱，连公司都会成为阿里巴巴的嫁衣。
资本对赌，就是如此残酷。
「还有第二份合同。」
马芸眼神示意。
风险部门的林笙又拿出一份《对赌协议》，放置在张扬面前道：「请过目。」
张扬随手拿起，第二份合同和第一份合同的补偿机制一样，不同的是对赌内容，从一年净利润5000万，变成两年净利润1个亿。
选一年还是两年？
这是需要深思的问题。
在权衡利弊过后，张扬开口道：「签署第二份对赌协议吧，两年净利润1个亿。」
他知道通货膨胀即将来临，同时也清楚两年后，也就是2011年末，智慧型手机会非常普遍。
用时间换取操作空间，他有信心赢下马芸。
正当张扬想签署的时候，马芸突然握住了他的手，语气凝重道：「你要想清楚，签了这份协议，我们就是合作关系，但如果你带着团队加入阿里巴巴，我们就是战友，阿里巴巴资源会向你们倾斜。」
「我已经考虑清楚。」
张扬看向马芸，眼神坚定。
对方松开手那刻，张扬率先签署了自己的名字，然后把所有待填写区域填上。
看着如此果断的张扬，马芸心中不由得叹气。
如果财研网整支团队加入阿里巴巴，凭藉他们的专业素养，肯定可以为阿里巴巴开疆扩土。
但可惜！
张扬天生不是打工的料。
况且他一个重生者，手握信息差的优势，跑去给别人打工，说出去都得笑死人。
……
随着合同签署完成，财研网和阿里巴巴的《对赌协议》正式生效。
阿里巴巴注资5000万华国币后，不仅需要在淘宝、支付宝，包括智能移动端的首页，开设财研网引流通道，还需要提供第三方支付技术支持。
而财研网则需要在两年后，也就是2011年的年度财报中，实现1亿华国币的净利润。
如果阿里巴巴违约，未按《对赌协议》要求，在首页开设引流通道和提供第三方支付技术支持，财研网三次发函提醒（需隔7天）无果后，可单方面终止《对赌协议》，并以1元价格，回购阿里巴巴所持有的财研网股份。
要是财研网在两年内，无法做到净利润1亿华国币，阿里巴巴有权行使所有补偿条款。
这份《对赌协议》的签署，不仅让财研网拥有了阿里系背景，张扬也顺势与马芸搭上线。
合同一式三份，财研网和阿里巴巴各一份，另外一份则是拿去进行公证。
当《对赌协议》签署完成，马芸也履行承诺，亲自带张扬前往开发部门提要求。
因为是集团大BOSS亲临，所有程式设计师听得格外认真。
张扬提出的要求就三点。
1，引流跳转必须在首页搜索栏下方，最远不能间隔四个子类。
2，字体红色底。
3，显眼。
淘宝泼天的流量，他必须要接住，另外有了阿里系背景，张扬就可以「骑驴找马」，寻找GG品牌方进行合作。
「大家都听见了，张总就这三个要求，有信心完成吗？」
马芸扫视开发部门的所有主管和员工，亲自立下项目。
「有！」
「马总放心，保证有张总满意！」
「请马总和张总放心，我们保证完成任务！」
开发部斗志满满，马芸满意地点了点头，看向张扬笑道：「张总，合作愉快。」
「合作愉快马总。」
两人微笑对视。
……
在解决了资金、曝光、背书和支付问题后，张扬没有在阿里巴巴总部过多停留，而是直接返回沪都的财研网办公平层，着手准备材料，打算以公司的名义申请外汇额度，竞拍《巴菲特的午餐》。
目前这顿午餐，它的价格已经来到了204万美元，折合华国币就是1393.32万。
虽说贵，但贵有贵的道理，毕竟那可是巴菲特！
(本章完)